渣打首度覆盖Morpho，目标价60美元引爆市场
Morpho获渣打银行首评：2030年目标价60美元，或成DeFi新标杆
7月1日，全球知名金融机构渣打银行首次发布对去中心化金融项目Morpho（MORPHO）的研究报告，设定其2030年底目标价为60美元，认为该协议届时有望实现对主流加密资产的超额收益表现。报告由数字资产研究全球主管杰夫·肯德里克撰写，强调其在链上金融生态中的双重角色。
分阶段估值路径清晰：从2美元到60美元的跃迁
肯德里克提出明确的阶段性目标：2026年达3.50美元，2027年升至11美元，2028年突破22美元，2029年达到40美元，最终在2030年底前实现60美元。他将Morpho定位为兼具借贷平台与机构级基础设施的复合型项目，是仅次于Aave的第二大去中心化借贷协议。
双引擎驱动：借贷市场与金库架构协同扩张
报告揭示，Morpho目前运营两大独立模块：Morpho Markets作为核心借贷协议，管理约55亿美元存款，运作机制类同Aave；Morpho Vaults则作为底层基础设施，支持链上资产管理与银行应用，持有约43亿美元资产。二者协同构建起完整的金融服务闭环。
渣打预测，到2030年，部署于去中心化金融体系的总资本规模将扩大至当前水平的37倍。基于此，该行认为Morpho已具备同步扩张的能力。随着金融资产加速向链上迁移，其整合借贷与金库功能的模式展现出显著差异化优势。此外，项目已获得1.75亿美元风险投资支持，为其长期发展提供坚实财务基础。
机构资金接入成关键：金库业务能否破局
未来走势高度依赖于Morpho Vaults能否吸引传统金融机构参与。报告特别指出，与Fireblocks、Anchorage及Taurus等领先托管服务商的合作构成核心推动力。目前，如Steakhouse Financial这类管理近20亿美元资产的金库管理者，已成为连接机构资本进入区块链生态的重要桥梁。
值得注意的是，目前Morpho采用零协议费用策略，所有借贷收益通过金库结构直接返还给存款人。这区别于Uniswap（UNI）和Aave（AAVE）引入的协议收入机制。截至7月1日，UNI报价2.73美元，AAVE为85.47美元。渣打此前预估，到2030年，UNI与AAVE分别具备约34倍与38倍的上涨空间，而对MORPHO的预测处于同一量级，显示其成长逻辑具备可比性与吸引力。
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