Ai总结： 21Shares发布年中展望，尽管机构参与度持续上升且基础设施稳步完善，仍因价格走弱与企业采用放缓，下调多项2026年加密货币预测。报告指出，预测市场交易额或破千亿美元，行业整合加速。

机构持续布局下加密市场前景再评估

21Shares对2026年加密资产前景作出审慎调整，虽承认机构投资者参与度与市场基建进展超出当前价格表现，但受制于资产价格下行压力、重大DeFi漏洞事件频发及企业采纳节奏减缓，多项预期被重新评估。

核心基础设施建设超越短期波动

尽管近期市场情绪承压，数字资产生态在交易所交易基金、稳定币监管框架、代币化资产以及预测市场等领域仍取得实质性突破。这些进展表明，行业基本面的演进速度已显著快于当前价格走势所反映的水平。

周期规律未变，机构持仓成缓冲器

21Shares分析指出，比特币在2025年10月曾逼近12.6万美元高位后回落，其轨迹符合历史减半周期模式。虽然机构持仓扩大有效缓解了回调幅度，但四年一轮的市场周期逻辑依然成立。

预测市场迎来爆发式增长，整合趋势加剧

预测市场被列为最具增长潜力的细分赛道之一，预计2024年年交易量将突破千亿美元。与此同时，行业整合进程加快，部分持有数字资产的上市公司市值低于其账面加密资产价值，催生小型财务实体并购重组的可能性。

机构资金在动荡中悄然加码

尽管美国现货比特币ETF今年累计净流出约30亿美元，但21Shares数据显示，当前ETF总持仓仍超125万枚比特币，处于历史峰值区间。这一数据揭示出大量机构投资者在市场下行阶段选择坚守甚至增持，而非大规模撤退。

宏观扰动引发清算潮，长期信心仍存

近期美国PCE通胀数据超预期，加剧市场对美联储长期维持紧缩政策的担忧，导致近15亿美元加密仓位被强制平仓。比特币、主流山寨币及关联股票应声下跌。美国银行亦调高加息预期，预计年内将三次上调利率，每次25个基点。

监管环境改善支撑产品创新

21Shares强调，美国监管框架持续优化正推动新产品快速落地。证券委员会的通用上市标准已加速审批非比特币与以太坊类数字资产。例如，追踪Hyperliquid的美国现货ETF上市首月即吸引超过1.5亿美元净流入，显示机构对数字资产仍具强劲兴趣。