《GENIUS法案》一年后：稳定币迈入银行级监管时代
《GENIUS法案》落地一周年：稳定币生态完成法律身份重塑
自2025年7月18日《GENIUS法案》正式生效以来，其监管下的稳定币流通规模已攀升至3140亿至3230亿美元区间，离岸发行实体开始大规模向美国境内迁移。作为首家获美国货币监理署全国性信托执照的加密公司，安克雷奇数字银行（Anchorage Digital）如今成为唯一在直接联邦监管下发行稳定币的特许银行。
法律确立框架：合法性成行业最大基石
安克雷奇数字联合创始人兼首席执行官Nathan McCauley强调，该法案最深远的影响在于赋予整个行业合法地位。“它首次以联邦立法形式明确稳定币的运作规则与储备机制，”他表示，“包括1:1持有短期国债或美元、接受独立审计、取得州及联邦许可等要求，均被写入法条。”
这种制度化安排正逐步改变公众对加密资产的认知，推动其从投机性代币转向金融基础设施的一部分。“一旦稳定币获得法律认可，底层区块链技术也自然具备合法性。由此衍生的应用层服务——如跨境支付、清算系统——都将被纳入主流金融体系考量。”麦考利指出。
数据显示，2025年稳定币处理的交易额达33万亿美元，超越Visa与万事达合计的25万亿美元。据Fireblocks调查，近半数受访企业已在支付场景中部署稳定币。
头部机构加速回流：美国监管吸引力凸显
全球三大稳定币发行方中，仅Circle为美国本土企业，其发行的USDC此前长期面临美国证券交易委员会审查。如今，法律环境显著改善。与此同时，原注册于萨尔瓦多的Tether已于2026年1月推出专为《GENIUS法案》设计的USAT，并由安克雷奇数字银行担任受监管发行方。
“我们见证排名前三的参与者中有两家选择进入美国监管体系，”麦考利表示，“除了Tether的USAT，另一重要玩家Ethena也已将其新稳定币USDtb迁移至美国，由安克雷奇数字银行发行。”
未来图景：传统金融力量全面入场
麦考利预测，未来将涌现更多符合《GENIUS法案》标准的稳定币产品，且发行主体将不再局限于原生加密企业。大型金融机构正积极布局：西联汇款宣布启动自有稳定币项目，另有至少四个银行联盟正在推进相关计划。
法案首年成功将稳定币从法律模糊地带推向银行级产品层级。市场规模突破3000亿美元，头部发行方完成合规迁移，华尔街亦开始筹备发行自身稳定币，标志着金融体系对加密技术的深度接纳。
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