Ai总结： 尽管ENA代币价格仍处于历史低位，其网络链上活动却迎来显著回升。每日活跃地址与新钱包创建量双双创下近期新高，背后是治理提案、生态扩展及用户参与度提升的共同推动，形成价格与使用率背离的市场焦点。

Ethena生态活跃度跃升，用户增长创两年新高

ENA代币价格持续承压，长期徘徊于历史低点附近，然而其底层网络的链上活动却呈现出强劲复苏迹象。用户参与度快速攀升，新钱包创建速度达到2024年4月以来的最高水平，反映出生态系统正吸引大量新参与者，形成鲜明的价格与使用背离。

链上指标全面走强，新用户涌入趋势明显

根据Santiment最新数据，2026年6月18日，Ethena网络每日活跃地址达5057个，为2025年11月以来峰值；当日新增钱包数量高达2968个，创下26个月来的新纪录。这一增长并非由存量用户驱动，而是新账户大规模加入的体现，表明网络吸引力正在增强。

值得注意的是，既有用户依然保持高度活跃，网络呈现“新老共进”的健康生态格局。同时，社区对协议收入回购销毁机制、USDe合成美元扩容以及质押再分配计划的讨论热度不减，进一步激发用户参与意愿。

价格走势仍处下行通道，技术支撑待考验

ENA日线图显示，整体趋势延续下行态势。自2025年触及0.85–0.90美元区间后，该资产进入长期震荡下行阶段，形成一系列逐步下移的高低点结构。当前价格位于0.0886美元，低于100周期移动平均线（0.1000美元）的压制位，后者多次成为反弹受阻的关键阻力。

短期支撑区间维持在0.080至0.085美元之间，若能守住此区域，或可为后续反弹提供基础。一旦跌破，可能引发新一轮下行压力。近期交易量回升至约6655万美元，反映更多资金正在支撑位附近重新入场。

动能信号转向积极，看涨背离初现端倪

尽管价格疲软，技术指标已释放积极信号。相对强弱指数（RSI）当前读数为47.85，并在下跌过程中多次出现看涨背离——即价格不断创出新低，但动能指标却开始企稳甚至回升。

最近一次背离出现在2026年6月，恰逢链上活动激增。这一组合为市场提供了重要参考：用户行为回暖可能预示着底部区域正在形成。下一关键阻力位于0.1000美元的100 SMA均线，突破后将打开0.12–0.15美元区间的上升空间。

核心驱动因素解析

哪些因素促成了近期链上活动激增？

拟议中的代币回购销毁机制、USDe生态扩张进展、质押收益再投资方案以及社区治理提案的推进，共同构成当前用户关注度的核心驱动力。

为何市场对ENA价格表现高度敏感？

因其在代币价值持续处于历史最低水平的同时，链上活跃度与用户增长却同步刷新多月新高，形成显著背离，引发投资者对潜在反转信号的密切关注。