Ai总结： 2025年第四季度全球比特币算力仍由美国、俄罗斯和中国主导，合计占67.5%。尽管中国受政策压制，其地下挖矿活动仍维持一定份额；俄罗斯凭借能源优势崛起；而美国则因稳定监管与低成本电力保持领先。数据时效性显示去中心化进程缓慢且易受政策波动影响。

美俄中三国共揽近七成比特币算力，结构性集中仍存

根据2025年第四季度算力指数热图分析，美国、俄罗斯与中国共同掌控全球67.5%的比特币算力，凸显即便全网算力逼近924EH/s，采矿权仍高度集中于少数国家。

2025年第四季度算力区域分布特征

2025年10月6日发布的全球算力热图揭示，美国以37.8%的占比位居榜首，俄罗斯以15.5%紧随其后，中国则贡献14.1%位列第三。三者合计占比与近期传播的“约68%”估算值高度一致。需强调的是，该数据为特定季度快照，并非实时动态分布。

中国算力持续存在的深层动因

美国在37.8%算力中的领先地位符合预期，得益于得克萨斯等能源富集地区聚集了马拉松数字、Riot Platforms等大型矿企，同时清晰的监管框架吸引机构资本进入。

中国14.1%的份额则出乎意料。尽管北京已于2021年9月全面叫停境内挖矿活动，但四年后的今天，其仍保有可观算力比重。研究指出，这一现象源于地下矿场运营及跨境协作模式的存在。

随着2025年12月新疆地区启动新一轮整治行动，2026年第一季度数据显示中国算力占比已回落至11.7%，环比下降2.4个百分点。这一降幅表明，监管压力正逐步转化为可测量的实际影响。

俄罗斯算力扩张的核心驱动力

俄罗斯以15.5%的算力份额跃居第二，主要受益于低廉的能源价格、寒冷气候带来的自然散热优势，以及日益健全的法律支持体系。在全球数字资产治理竞争加剧背景下，采矿地理布局已成为国家战略博弈的重要组成部分。

算力数据时效性不容忽视

虽然算力集中趋势确凿，但相关数值具有明显时间限定性。2026年第一季度热图显示，美俄中三国合计占比已降至65.6%，较上一季度下降近两个百分点。若脱离2025年第四季度的时间语境直接引用“约68%”的说法，可能造成认知偏差。

值得注意的是，连续两个季度前三名国家排名未变，反映出一种稳定的结构性格局：少数国家长期主导比特币挖矿基础设施的部署。这种集中化究竟是监管失序的体现，还是能源经济规律的自然结果，取决于观察者的政策立场。

市场背景与未来演进方向

数据采集期间，比特币交易价为66932美元，市值约为1.34万亿美元，恐惧与贪婪指数处于12的“极度恐惧”水平。尽管市场避险情绪浓厚，全网算力仍稳定在924EH/s附近。

对关注网络安全性的观察者而言，由三国控制约三分之二算力的生态体系，其抗风险能力与更分散的网络存在本质差异。2026年第一季度65.6%的占比虽显示缓慢且不均衡的去中心化迹象，但任何单季度的政策干预都可能迅速扭转这一趋势。