Ai总结： IBK投资证券将SK海力士目标股价大幅上调至180万韩元，主要基于AI服务器对高带宽存储器的需求持续升温及通用DRAM市场供需改善预期。机构预测2026年首季销售额与利润将实现翻倍增长，长期增长动能受市场关注。

IBK证券重估SK海力士价值：目标价升至180万韩元

15日，IBK投资证券宣布将SK海力士的目标股价由原先的110万韩元大幅调升至180万韩元，此举彰显市场对人工智能驱动下存储器半导体业绩前景的重新评估。分析指出，以高带宽内存为核心的AI服务器用芯片需求正形成新一轮增长引擎，同时传统通用型DRAM市场亦出现供需关系修复迹象。

全年营收展望显著上修，增长势头超预期

该机构维持对SK海力士的买入评级，并预测其2026年第一季度营收将达到49.887万亿韩元，环比增幅达51.9%，高于此前市场预期。分析师金云浩表示，已大幅修正对DRAM与NAND闪存业务的盈利预判，核心动因在于产品平均售价上涨幅度超出前期估算。其中，DRAM销售额预计环比增长52.6%，NAND闪存则实现51.4%的强劲增长。

盈利弹性凸显，利润率进入加速释放期

根据最新测算，SK海力士2026年第一季度营业利润有望达到38.46万亿韩元，约为前一周期的两倍。这一变化印证了半导体行业特有的“量平价涨”盈利模式——即便出货量稳定，价格上涨亦能带来利润的几何级扩张。当前高性能存储器需求集中于人工智能应用，正有效推动整体市场价格中枢上移。

中长期成长逻辑获得强化，估值仍具吸引力

此次目标价上调不仅反映短期复苏态势，更着眼于未来三年的可持续增长潜力。金研究员判断，以人工智能为核心的应用场景将持续拉动存储器市场需求，预计至2026年，SK海力士在DRAM与NAND领域仍将保持差异化竞争优势。当前股价相对于其2026年预期每股净资产（44.8465万韩元）仅对应4.0倍市净率，处于相对低估区间。该估值模型广泛应用于券商定价体系，具备较强参考价值。

投资者需密切关注人工智能基础设施投资的持续性，以及通用型DRAM市场从去库存到供需再平衡的转化进程。若实际需求兑现程度符合预期，存储器板块或将继续获得资金青睐；然而，考虑到行业固有的高波动特性，后续真实业绩能否匹配预测值，将成为决定股价走势的关键检验标准。