Ai总结： 全球最大上市矿企MARA Holdings发布2026年第二季度财报，净亏损超6.11亿美元，营收同比下降27%。尽管算力与产量持续增长，但比特币价格暴跌导致持仓账面价值大幅缩水，公司加速变现资产以维持运营并推进AI基础设施布局。

MARA二季度录得超6亿美元净亏损，持仓量同比锐减近三成

全球领先的上市比特币矿企MARA Holdings于8月6日公布股东信，披露2026年第二季度净亏损额达6.113亿美元，较去年同期盈利8.082亿美元形成显著反差。同期营收为1.749亿美元，同比下降27%，主要受比特币平均价格同比下滑28%影响，直接造成约6590万美元的收入缺口。

币价下行冲击财务表现，未实现亏损达3.43亿美元

本季度公司营收从去年同期的2.385亿美元降至1.749亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）由盈转亏，从正向12亿美元转为亏损3.609亿美元。业绩恶化主因系比特币价格较上年同期下跌约45%，致使公司对数字资产持仓计提3.43亿美元未实现亏损。这一变动标志着其从2025年大规模浮盈转向2026年显著账面减值。

算力扩张提速，单位挖矿成本攀升至3.87万美元

运营层面，公司持续扩大基础设施投入：算力环比增长22%至70.3 EH/s，比特币日均产出提升3%至2,422枚，累计赢得区块数增至700个。尽管每PH/s每日成本下降4%，但电力支出与网络难度增速超过算力增长速度，推高单枚比特币购电成本至38,690美元。

截至6月底，公司持有35,577枚比特币，市值约21亿美元，较去年同期减少29%。其中9,270枚已出借或作为抵押品。本季度通过出售2,213枚比特币（均价73,078美元）及出借4,742枚获得约430万美元利息，管理层表示将在市场条件合适时继续择机出售部分持仓，用于支持流动性与资本开支。

战略转型加速，布局人工智能与能源基建

有分析师指出，MARA正通过出售比特币储备来维系现金流，反映行业供需失衡现状——产量增幅有限，但持仓规模却急剧收缩。目前公司现金与加密资产合计约25亿美元，构成后续可售资源的上限。

回顾3月上旬，该公司在19日内完成15,133枚比特币的抛售，套现约11亿美元，资金主要用于回购总值约10亿美元的2030年及2031年到期可转换债券，并实施约15%的人员优化。此外，昨日另有约200枚比特币（价值约1,286万美元）被转移至指定机构。

公司明确将拓展核心业务边界，重点建设非比特币挖矿基础设施。根据股东信内容，其长期收购项目Long Ridge正处于监管审批阶段，已获取得克萨斯州马塔戈达县一处供电地块权益。若获批，整体电力配置能力有望提升至4.8吉瓦。未来公司将加大在人工智能与高性能计算领域的资本投入，构建多元化技术生态。