Ai总结： Hyperliquid Policy Center与Phantom联合致信CFTC，要求厘清协议开发者的监管定位，推动将不行动函正式化，以促进美国境内链上金融创新落地。

链上建设者监管地位亟待澄清：HPC与Phantom提交新规诉求

Hyperliquid Policy Center（HPC）与Phantom共同向美国商品期货交易委员会（CFTC）递交正式信函，呼吁建立针对软件开发者的清晰注册框架。该文件回应了近期监管征求意见，强调应为已持牌交易所提供采用链上技术的合规通道，并推动将Phantom现有的不行动函转化为具有法律效力的长期规则。

将协议开发者与交易中介严格区分，避免监管误判

HPC与Phantom援引互联网服务提供商类比，指出协议构建者不应被等同于传统经纪商。如同电缆铺设者不参与客户订单执行，代码开发者亦未直接介入资金流转。当前监管环境仍存在不确定性，导致众多项目团队选择出海部署，而现任主席Selig领导下的监管态度转变被视为积极信号。

链上交易模式本质区别于传统市场结构，需差异化监管

信函强调，链上系统实现用户自主保管资产并直接交互，与传统经由经纪人、交易所和清算所层层传递资金的架构截然不同。因此，监管应反映这一根本差异。为此提出三项核心主张：第一，仅发布协议软件本身无需注册；第二，允许持牌机构合法接入链上基础设施；第三，将现有不行动函升级为永久性规则，增强行业可预期性。

推动创新回归本土：监管设计优于强制指令

双方认为，通过系统内嵌机制实现保护功能，比依赖外部监管指令更高效。受监管实体仍将承担关键责任，而链上基础设施的现代化可提升透明度与效率。该提案完全在现有监管权限范围内，无需立法支持即可实施。将不行动函制度化，将使非托管钱包服务商获得持续确定性，减少重复申请负担，同时助力交易所淘汰陈旧系统，转向更具韧性的链上方案。此举被视作对美国消费者权益的实质性保障，标志着数字资产企业与联邦监管机构间深度协作的新阶段。