Ai总结： Kalshi向联邦法院起诉伊利诺伊州，挑战其要求预测市场平台获州许可的新法。公司称该法案违宪，与CFTC监管框架冲突，并可能引发高额合规成本。

Kalshi控告伊利诺伊州，力主联邦对预测市场拥有专属管辖权

Kalshi已正式向联邦法院提起诉讼，反对伊利诺伊州通过的一项新法案，该法案要求在该州运营的体育赛事预测合约平台必须事先取得州政府批准。

联邦监管优先于州级许可制度

根据提交至伊利诺伊州北区联邦地区法院的诉状，Kalshi指控州政府越权干预本应由联邦机构主导的监管领域。该公司强调，其提供的事件合约受《商品交易法》约束，属于联邦商品期货交易委员会（CFTC）的专属管辖范围。

立法冲突将导致系统性合规成本激增

诉讼文件指出，若强制执行该州法律，公司将被迫部署复杂的技术屏障以阻止伊利诺伊州用户访问服务，此类措施将带来巨额且不可回收的支出。同时，即便选择无视该法规，也面临刑事处罚风险，使合规路径陷入两难。

扩大定义涵盖加密衍生品，引发行业争议

该法案不仅将体育相关预测合约纳入传统博彩监管范畴，还首次对加密货币交易征收0.2%的税款，引发数字资产领域广泛批评。此外，法律将“交易所投注”概念延伸至包括掉期、协议及合约等金融工具，使预测市场产品与体育博彩企业接受相同监管标准。

监管权博弈或将上诉至最高法院

随着多起类似案件接连浮现，如肯塔基州的同类限制措施，联邦与州之间的权力边界日益模糊。目前由委员Michael Selig领导的CFTC坚持认为，所有事件合约均属联邦掉期类别，应由中央统一监管。分析人士预测，若下级法院判决分歧持续，最终可能由美国最高法院裁定管辖权归属。

扩张加速之际遭遇政策阻力

此次诉讼恰逢Kalshi业务快速拓展阶段。公司正推进新一轮融资，估值已达约400亿美元，较此前220亿美元显著提升。其核心交易中，体育类合约占比达65%，而多结果组合合约成为增长引擎。6月24日，公司新增Zcash、Near Protocol与Shiba Inu的永续加密期货产品，使其受监管资产种类增至13种，全部以无到期日形式运作。