Ai总结： 知名经济学家Peter Schiff持续抨击Strategy公司高杠杆比特币策略，指出其优先股STRC暴跌、市值折价扩大，质疑该模式在融资收紧环境下的可持续性，引发市场对该公司长期战略的广泛争议。

希夫警示：Strategy金融架构正遭遇流动性压力

彼得·希夫对Strategy公司的资本结构提出尖锐质疑，认为其近期证券价格持续走弱揭示出深层财务隐患。作为Euro Pacific Capital首席经济学家，他将矛头直指创始人迈克尔·塞勒，强调当前市场对该公司杠杆化比特币配置的承受力已接近临界点。

优先股价值缩水凸显融资困境

希夫指出，随着相关证券估值不断下探，投资者面临显著亏损。特别是优先股STRC自6月16日从100美元高位回落至93.5美元后，抛压持续加剧，数日内跌破89.50美元，部分持仓者损失逾10%。这一趋势被希夫视为公司资本吸引力下降的明确信号。

STRC估值跌穿安全线，修复成本飙升

该证券进一步滑落至85.32美元低点，希夫据此推算，若要恢复初始面值，需提供约13.5%的年化回报率以吸引新资金。这意味着在当前价位买入者或将获得接近17.5%的潜在收益率，但前提是公司能有效重建市场信心。

比特币增持反成负向拖累

希夫批评近期1550枚比特币采购行为未能创造预期价值，反而导致每股比特币持有量稀释，并造成超600万美元未实现浮亏。他认为此举实质上为现有股东带来“负敞口”，即名义上持币却实际承担贬值风险。同时警告，若监管机构认定其宣传存在误导性描述，可能触发合规审查。

模式争议持续升温，市场分化加剧

尽管支持者仍视Strategy为获取比特币敞口的独特工具，但在外部融资环境趋紧背景下，批评声音日益增强。随着市场对该公司能否维持现有战略产生怀疑，关于其长期可行性的辩论正进入关键阶段，各方正密切关注后续资本动作与资产表现。