Ai总结： 美国商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格明确表示，永续期货合约将按资产类别逐一评估，杜绝一揽子审批。此举标志着美国加密衍生品市场进入精细化监管新阶段。

CFTC重申永续合约须分资产独立审批

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格再度强调，针对永续期货合约的上市申请，该机构将采取逐项审查机制，依据每种基础资产的风险特征进行独立评估。这一立场终结了此前市场对统一审批路径的猜测。

监管层坚持个案评估，防范系统性风险

塞利格在5月29日批准首只比特币永续合约后作出澄清，指出不同资产的永续合约在流动性、价格波动与市场操纵风险方面存在显著差异。因此，必须根据其独特属性实施差异化监管。例如，数字资产与大宗商品的永续合约在客户保护机制和清算设计上需采用不同标准。

交易所不得自我认证，法律分类仍待厘清

为确保合规性，CFTC已要求交易平台停止对永续合约进行“自我认证”。由于此类合约无固定到期日，其法律属性——究竟是期货还是掉期——长期存疑。塞利格指出，尽管期货未必有明确终止日期，但其监管框架仍以是否受交易所集中管理为核心判定标准。法院与监管机构多年来持续界定此类合约的归属。

美国永续市场加速布局，多平台相继入场

2025年全球永续合约交易额突破60万亿美元，其中绝大多数活动发生在非美监管区域。随着美国监管框架逐步落地，多家主流交易所加快部署。Kraken于2026年6月14日推出经CFTC认可的永续产品，上线标的涵盖比特币、以太坊等九种主流代币，通过其母公司Payward收购的Bitnomial平台提供服务。该公司联席CEO阿尔琼·塞西表示，此举实现现货、保证金、期货与永续合约在同一账户内无缝衔接。

此外，CFTC市场参与者部门确认，部分在外汇交易所挂牌的境外加密永续合约可被视作“境外期货”，使Coinbase Financial Markets得以借助牌照连接美国投资者。该公司计划于2026年7月21日推出自有永续风格期货产品。而首家获批比特币永续合约的Kalshi，首周交易量即突破10亿美元，显示市场需求强劲。

塞利格在同日发表的文章中指出，过去因缺乏可行国内框架，导致大量交易流向海外，实属必然结果。目前，作为唯一在职委员的他，在推动审批进程与设定方向上拥有关键影响力。