Ai总结： 意大利最大银行联合圣保罗银行在2026年第一季度显著扩大其加密相关资产配置，通过现货ETF与期权工具实现超2亿美元的敞口，同时增持以太坊、瑞波币产品并缩减竞争币持仓，展现传统金融机构对合规路径的深度布局。

联合圣保罗银行加密投资规模突破两亿美元，策略转向受监管产品

意大利最大的金融机构联合圣保罗银行在2026年第一季度显著提升其对加密货币相关金融产品的配置力度，截至季度末，其与比特币挂钩的投资工具总敞口已超过2亿美元。该行不仅增持多只美国现货比特币ETF，还建立与贝莱德旗下比特币信托基金相关的看涨期权头寸，反映出主流金融机构对合规化数字资产渠道的信心持续增强。

比特币类金融工具持仓量持续攀升

根据美国证券交易委员会发布的13F文件，联合圣保罗银行在ARK与21Shares合作的比特币ETF中持仓增至约8117万美元，较上一季度增长逾850万美元。其在贝莱德比特币信托ETF中的持股也从2344万美元上升至2485万美元。此外，该行仍持有灰度及Bitwise旗下部分产品，但规模相对较小。截至三月末，其直接投资于现货比特币ETF与信托产品的总额达1.061亿美元，高于前一季度的9610万美元。

其中增幅最为显著的是与贝莱德比特币信托挂钩的看涨期权头寸，估值达约9590万美元。综合来看，该行通过ETF与期权工具持有的比特币相关总敞口达到约2.02亿美元。值得注意的是，这一趋势表明大型银行正通过受监管的金融产品间接获取加密资产敞口，而非大规模直接持有数字资产。

加密布局延伸至以太坊与瑞波币领域

本季度新增配置覆盖更广泛的数字资产类别。联合圣保罗银行向贝莱德旗下的以太坊信托ETF投入315万美元，该产品追踪以太坊价格并纳入质押收益成分。同时，该行在灰度瑞波币信托ETF中的头寸达1853万美元，借助合规结构获得对瑞波币的市场参与权。

在链外金融基础设施方面，该行亦加大投资力度，包括向Circle互联网集团注资233万美元，向Coinbase投资183万美元，以及向BitGo投资136万美元。与此同时，其对Solana相关产品的暴露大幅下降，旗下在Bitwise Solana质押ETF的持仓从2025年末的436万美元锐减至2026年3月31日的3.1万美元，显示风险偏好趋于保守。

此次调整凸显银行加密战略的结构性优化：聚焦大市值资产如比特币与瑞波币，同时主动规避高波动性代币带来的潜在风险。

传统金融与数字资产融合趋势加速显现

近期披露的另一份文件显示，穆巴达拉投资公司对贝莱德比特币ETF的持仓已突破5.65亿美元，进一步印证大型机构投资者正系统性地通过合规渠道进入加密市场。联合圣保罗银行的最新动态为此提供了有力佐证。

该行官网信息显示，其曾在2025年1月完成超过100万欧元的比特币自主采购，并阶段性持有约11枚比特币。当时此举被视为一项试点性质的直接投资尝试，如今则演变为成熟的、以受监管产品为核心的资产配置体系。

尽管当前加密相关活动总额已超2亿美元，但相较于该行整体规模仍属有限——其第一季度净利润达28亿欧元，管理客户金融资产逾1.4万亿欧元。然而，这一转变标志着加密货币投资在核心金融机构中已从边缘实验升级为制度化配置环节。分析人士指出，此类实践或将激励更多传统银行采用类似合规路径，推动金融生态向数字资产深度融合。