Ai总结： 摩根大通最新报告指出，尽管伊朗地缘紧张局势缓解带动加密市场反弹，但比特币的主导地位未受动摇。现货比特币ETF资金流入已恢复至前期流出规模的三分之二，而以太坊ETF仅回升约三分之一，机构持仓仍显疲弱。

地缘风险缓释推动市场反弹，比特币主导格局延续

随着伊朗局势趋于稳定，全球加密货币市场迎来阶段性复苏，然而结构性分化依然显著。分析师普遍认为，若底层网络活跃度、去中心化金融生态及实际应用进展未能突破瓶颈，比特币作为价值储存资产的相对优势将长期维持。

主流资产流动性修复速度明显快于高风险标的

数据显示，当前现货比特币ETF的资金回流已恢复至此前流出规模的约67%，反映出机构对核心资产的信心持续修复；相较之下，现货以太坊ETF的恢复程度不足流出额的三分之一，表明市场对其长期叙事仍持谨慎态度。

期货市场机构配置分化，比特币风险敞口率先修复

根据奥德利研究，在芝加哥商品交易所的期货交易中，机构投资者对比特币的敞口已显著回升，持仓水平接近历史均值；而以太坊期货头寸仍处于相对低位，反映其在机构资产配置中的优先级尚未全面恢复。