Ai总结： 资深投资者迈克尔·特平指出，比特币尚未触底，预计价格可能进一步下探至4.8万至5.7万美元区间。其基于“四季周期”模型分析，认为当前市场仍处下行阶段，需跌破6万美元并触及200日均线才确认周期规律延续。

特平重申比特币下行空间仍存，底部预期上移

作为加密领域最具影响力的先驱之一，迈克尔·特平在近期公开表态中强调，当前比特币价格仍未抵达周期底部。他正积极部署资金以应对潜在的进一步回调，并指出市场存在超过六成的概率将继续走弱。

市场反弹概率不足四成，下行风险主导

在迈阿密共识大会期间，特平明确表示，当前市场已见底的可能性仅为40%，意味着仍有60%的概率将面临新一轮下跌。他补充称，从概率角度判断，价格进一步走低的几率接近三分之二。对于此前在8万美元水平卖出的持仓者，他预判将在5万至6万美元区间重新建仓。

底部支撑位上移，结构性因素重塑预期

尽管维持看跌基调，特平已调整其对最低支撑位的判断。他不再认为比特币会跌至4万美元，这一变化主要归因于战略公司（原微策略）持续增持以及现货比特币ETF带来的长期买盘压力，共同抬升了潜在底部区域。

周期模型揭示本轮下行未完

其核心推演基于“四季周期”框架，该模型通过追踪历次减半周期中收益与损失递减的趋势进行预判。特平指出，本轮周期最高收益率仅略超两倍，为历史最低水平，远低于其原先预期的三倍。同时，原定66%的跌幅目标目前仅实现约54%，表明市场尚未完成充分回调。

关键触发条件待满足，周期逻辑仍有效

据此推算，理想目标区间位于4.8万至5.7万美元之间。前提是比特币必须跌破2月份的6万美元低点，并有效触及200日指数移动平均线。特平强调，唯有达成此双重条件，才能确认周期规律依然成立。

宏观环境承压，情绪仍处中性区

截至5月13日，比特币交易价约为80676美元，相较周一高点82145美元出现回落。外部因素持续施压：受伊朗局势引发的能源成本上升影响，4月美国CPI同比涨幅达3.8%；与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期将于5月15日结束，预计将由凯文·沃什接任。

比特币曾在2025年10月创下12.4万美元的历史新高，目前自峰值已回落约37%。当前加密恐惧与贪婪指数处于49的中性水平，显示散户资金尚未大规模进场。