Ai总结： 全球M2增速持续放缓，进入阶段性紧缩周期。尽管流动性收紧，比特币长期持有率突破60%，加密ETF单日流入创近期新高，市场结构性回暖迹象显现。

全球货币供给增速放缓，流动性步入紧缩通道

截至4月6日，全球广义货币供应量（M2）达到118.3587万亿美元，相较于前一周微幅上升0.07%，增长动能明显减弱。

短期收缩趋势出现边际缓和迹象

近七周平均增长率录得-0.38%，虽仍处于负值区间，但相较前一周的-0.77%已有所改善，反映出短期流动性压力出现阶段性缓解。

同比增速为7.17%，较上周的7.32%略有下滑，延续了全年增速逐步收窄的走势。整体来看，尽管绝对规模仍在扩张，但增长速度持续回落，表明全球流动性环境正向更紧状态演进。

市场估值与资本行为呈现分化特征

当前MVRV Z-Score指标升至0.49，高于前一周的0.42，显示价格反弹带动估值水平适度修复。该数值仍位于中立区间下沿，说明市场尚未进入过热阶段，风险偏好仍处谨慎水平。

持有时长超过一年的比特币占比（HODL Wave）已达60.02%，较前一周的59.96%进一步提升。这表明在价格波动背景下，长期投资者仍维持低抛售意愿，流通中长期锁定资产比例持续扩大，市场锁仓效应不断增强。

主流加密资产ETF资金流显著回温

美国比特币现货ETF市场于4月6日实现单日净流入4.7132亿美元，创下自2月25日以来最大单日流入纪录，资金回流势头强劲。

同期，以太坊现货ETF也录得1.2024亿美元净流入，为3月17日以来最高水平，反映机构投资者对主流公链资产的信心正在恢复。