Ai总结： 据做市商Wintermute最新报告，长期投资者正通过场外平台分批买入比特币，瞄准6万至6.5万美元支撑区间。与此同时，比特币与以太坊现货ETF持续遭遇资金外流，市场分化加剧。

长期资本借场外渠道逐步建仓，布局18个月周期

加密市场做市商Wintermute发布最新周度分析，揭示机构资金正以隐蔽方式进入比特币市场。数据显示，具备中长期视角的资产管理方正利用场外交易平台实施分批购入策略，避免对公开市场价格造成扰动。

分拆订单规避波动，聚焦长期价值区间

这些资金并未追求短期抄底，而是基于18个月时间框架评估当前约7.2万美元的比特币价位具有显著吸引力。其中，6万至6.5万美元被明确列为关键支撑区域，成为决定持仓规模的核心参考点。

ETF持续失血，资金撤离创纪录时长

与场外吸筹形成鲜明对比的是，交易所交易基金正面临严峻压力。过去一周内，比特币现货ETF净流出额达14亿美元，创下自产品上线以来最长连续撤资周期。同期以太坊ETF亦出现2.4亿美元资金流出，5月20日至29日两周间合计外流逾20亿美元。

风险资产轮动下，加密市场被边缘化

Wintermute指出，近两周加密货币未能同步股市上涨行情。资金大规模流向纳斯达克及罗素2000指数成分股，尤其集中于英伟达、戴尔等人工智能相关企业。标普500指数已连续九周收高，月度涨幅达1.9%；纳斯达克指数当月飙升8%。

推动4月比特币从7万涨至8万的动能已明显衰减。当前边际资金更关注科技成长股，而宏观经济层面，4月PCE通胀数据表明整体通胀率为3.8%，核心通胀为3.3%。债券市场预期年底前加息概率维持在35%至40%区间，暗示第三季度可能重现滞胀风险。

报告强调，本轮股市上涨主要由AI板块强劲财报驱动，而非基本面改善。相比之下，加密领域缺乏统一叙事支撑，使其在宏观波动中更为脆弱。未来需重点关注周三公布的CPI与PPI数据，以及周一开始交易的CME纳斯达克加密货币指数期货表现。